Семинар"Финансовый и инвестиционный анализ"

Особенности метода чистой приведенной стоимости Принципы и стандартные методы оценки эффективности инвестиционных решений Решения об инвестициях в реальные активы следует рассматривать через призму создания стоимости компании. Источником же стоимости компании служит ее способность создавать потоки денежных средств от инвестиций. При изучении данной темы необходимо сконцентрировать внимание на ключевых принципах инвестиционного анализа. Основополагающие принципы оценки: Оценка проектов представляет собой наиболее ответственный этап в процессе принятия инвестиционных решений. Оттого, насколько объективно и всесторонне проведена эта оценка, зависят сроки окупаемости вложенного капитала и темпы развития компании. Почему необходимо выделить стандартные и нестандартные методы? Стандартные методы базируются на классическом инструментарии современного инвестиционного анализа — дисконтированном денежном потоке . Метод дисконтированных денежных потоков также применяется для оценки инвестиционной подлинной стоимости акций, облигаций.

Система принятия инвестиционных проектов

Возвращаемая сумма сумма погашения называется наращенной суммой . Доход представляет собой разницу между возвращаемой и номинальной суммой. Доходность операции характеризует процентная ставка процент: Процесс, в котором заданы возвращенная получаемая от ИП сумма и коэффициент дисконтирования, называется процессом дисконтирования. Дисконтированием денежных потоков называется приведение их разновременной относящейся к разным шагам расчета стоимости к их стоимости на определенный момент времени, который называется моментом приведения и обозначается через г.

При наращении речь идет о движении денежного потока от настоящего к будущему, при дисконтировании — о движении от будущего к настоящему.

инвестиции и методы анализа инвестиционных решений. Book · January with 31 Reads. Publisher: Publisher.

В то же время способ финансирования, конечно, влияет на эффективность того или иного решения, но это влияние лучше учитывать отдельно. Таким образом, для анализа инвестиционного решения необходимо в первую очередь определить - как изменится свободный денежный поток предприятия в результате принятия решения. Решение выгодно для инвесторов, если суммарный свободный денежный поток предприятия увеличивается.

Но просто суммировать денежные потоки разных периодов времени нельзя - сегодняшние и будущие деньги имеют разную цену. Мы не собираемся"открывать глаза" читателю на проблему стоимости денег во времени и расчеты приведенной стоимости. Но правильное понимание этих понятий настолько важно, что невозможно обойти вопрос - что практически означает стоимость денег во времени и, соответственно, - стоимость капитала для реального украинского предприятия?

Они представляют собой некое сочетание вот трех направлений. Представим себе, что косая прямая черта — это первичная, или основная, тенденция, волнообразная синусоида — это вторичная, или второстепенная, тенденция, она имеет некий циклический характер, и наконец, небольшие тенденции в виде маленьких отрывочков линий кривых — это малые, или второстепенные, тенденции. Но когда эти тенденции действуют одновременно, то получаемая нами кривая вот такой формы, она скрывает три типа тенденций, и мы имеем дело с на первый взгляд необъяснимым движением цены.

Поэтому исследование каждой из этих тенденций является самостоятельной задачей для инвестора.

Собственно касательно именно этого анализа рыночной информации и всего Принятие инвестиционных решений, в том числе и методы оценки.

Каждое инвестиционное решение основывается на: Он является составной частью процесса управления инвестициями. Инвестиционный анализ - это комплекс методических и практических приемов и методов разработки, обоснования и оценки целесообразности осуществления инвестиций с целью принятия инвестором эффективного решения. Методы и приемы инвестиционного анализа являются средствами для глубокого исследования явлений и процессов в инвестиционной сфере, а также формулирование на этой основе выводов и рекомендаций.

Процедура и применяемые методы такого анализа направлены на выдвижение альтернативных вариантов решения проблем проектирования и инвестирования, выявления масштабов неопределенности по каждому из них и их реальное сопоставление по различным критериям эффективности. Лишь незначительная доля инвестиций не дает ожидаемого и планируемого результата по независящим от самого инвестора причинам. В большинстве проектов, которые оказались убыточными, могли быть не допущены к реализации при условии качественного проведения инвестиционного анализа.

Таким образом, инвестиционный анализ способствует повышению эффективности управления инвестициями.

Практика принятия инвестиционных решений в российских компаниях

В ходе проведения опроса выяснилось, что под Экономической прибылью респондентами фактически понималась прибыль от проекта, то есть использовался показатель рентабельности инвестиций. Финансовые директора, использующие в основном недисконтированные методы, такие как и РР, считают их наиболее простыми в использовании. Рассматривая результаты исследования, необходимо отметить, что показатели , и РР в большинстве случаев применяются в совокупности, что совпадает с практикой зарубежных компаний.

Это свидетельствует о том, что сегодня российские компании не готовы оценивать проект без учета его ликвидности и текущей результативности.

АНАЛИЗ И ПРИНЯТИЕ ДОЛГОСРОЧНЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕШЕНИЙ Самое полное методическое руководство по ведению управленческого.

Исходное условие инвестирования капитала — получение в будущем экономической отдачи в виде денежных поступлений, достаточных для возмещения первоначально инвестированных затрат капитала, в течение срока осуществления инвестиционного проекта. Для анализа эффективности инвестиционного проекта необходимо прежде всего рассмотреть следующие элементы: Экономический анализ этих трех элементов позволяет оценить, заслуживают ли внимания инвестиции или нет.

Денежные средства от хозяйственной деятельности. Денежный поток от текущей хозяйственной деятельности представляет собой скорректированную на изменение налоговых платежей сумму излишка недостатка денежных средств, полученных в результате сопоставления поступлений и отчислений денежных средств в процессе операционной деятельности. Его элементами является дополнительная прибыль, полученная в результате: Экономические выгоды обычно отражаются в отчетности о финансовых результатах деятельности предприятия и состоят из прибыли, уменьшенной на сумму налога плюс амортизационные отчисления.

Эта сумма составляет сумму общих чистых денежных поступлений от инвестиций после выплаты налога. Экономический жизненный цикл. Третьим элементом анализа инвестиций является временной период, называемый экономическим жизненным циклом инвестиционного проекта. Экономический жизненный цикл инвестиционного проекта — это период времени, в течение которого имеет место денежный поток от вложенных инвестиций. Для целей инвестиционного анализа необходимо отличать экономический жизненный цикл проекта от физического срока службы машин и оборудования или технологической жизни соответствующего процесса.

Глава 6 АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

В данном случае необходимо сравнить величину требуемых капиталовложений с прогнозируемыми доходами. Поскольку сравниваемые показатели относятся к различным моментам времени, то приоритетной является проблема их сопоставимости. Модели, используемые при анализе эффективности инвестиционных проектов, можно разделить на две группы.

Решения, касающиеся долгосрочных активов, включают, как правило, Большинство фирм проводят анализ инвестиционных.

Термины Ключевыми моментами для принятия решения об осуществлении инвестиций являются перспективы увеличения спроса на производимый предприятием товар, либо услугу желание фирмы развивать и расширять собственный бизнес путем развития производственной деятельности или освоения новой желание укрепить свои позиции на рынке и увеличить конкурентоспособность выпускаемого товара путем внедрения и ввода в эксплуатацию новых технологических линий, оборудования и т. Так как инвестиции могут приносить не только материальные выгоды, фирме необходимо сопоставить все возможные благоприятные эффекты от инвестиций развитие инфраструктуры, улучшение условий труда и другие социальные аспекты, прибыль и многое другое с уровнем расходов на них и принять взвешенное решение.

К примеру, компания планирует осуществить дополнительную эмиссию ценных бумаг с целью увеличения уставного капитал. Инвестиционное решение по увеличению основного капитала зависит от нераспределенной прибыли организации. Принимая инвестиционное решение, оно не должно противоречить следующим тезисам:

инвестиции

В результате предварительного ТЭО инвесторы имеют возможность отобрать несколько наилучших вариантов инвестиций. После определения сильных и слабых сторон каждого проекта приступают к подготовке окончательного ТЭО. Разница между предварительным и окончательным ТЭО заключается в степени проработки каждого аспекта.

Окончательное ТЭО содержит более подробную и детальную информацию.

Практические вопросы анализа инвестиционных решений, выбор методик и подходов.

Цели инвестиционного анализа[ править править код ] Цель инвестиционного анализа состоит в объективной оценке целесообразности осуществления краткосрочных и долгосрочных инвестиций, а также разработке базовых ориентиров инвестиционной политики компании. Задачи инвестиционного анализа[ править править код ] Комплексная оценка потребности и наличия требуемых условий инвестирования. Обоснованный выбор источников финансирования и их цены.

Выявление факторов объективных и субъективных, внутренних и внешних , влияющих на отклонение фактических результатов инвестирования от запланированных ранее. Оптимальные инвестиционные решения, укрепляющие конкурентные преимущества фирмы и согласующиеся с её тактическими и стратегическими целями. Приемлемые для инвестора параметры риска и доходности. Послеинвестиционный мониторинг и разработка рекомендаций по улучшению качественных и количественных результатов инвестирования.

Функции инвестиционного анализа[ править править код ] Разработка упорядоченной структуры сбора данных, которая бы обеспечила эффективную координацию мероприятий при выполнении инвестиционных проектов. Оптимизация процесса принятия решений на основе анализа альтернативных вариантов, определения очередности выполнения мероприятий и выбора оптимальных для инвестиций технологий. Четкое определение организационных, финансовых, технологических, социальных и экологических проблем, возникающих на различных стадиях реализации инвестиционных проектов.

Содействие принятию компетентных решений о целесообразности использования инвестиционных ресурсов. Объекты инвестиционного анализа[ править править код ] Объекты инвестиционного анализа можно разграничить в зависимости от того, осуществляется ли анализ реальных инвестиций или финансовых инвестиций. Объекты реальных инвестиций могут быть разными по характеру. Типичным объектом капиталовложений могут быть затраты на земельные участки, здания, оборудование.

Сущность инвестиционных решений

Оценка эффективности инвестиционных проектов Оценка эффективности инвестиционных проектов Инвестирование представляет собой один из наиболее важных аспектов деятельности любой динамично развивающейся коммерческой организации, руководство которой отдает приоритет рентабельности с позиции долгосрочной, а не краткосрочной перспективы. В принципе все коммерческие организации в той или иной степени связаны с инвестиционной деятельностью.

Принятие такого рода решений осложняется различными факторами:

Рабочая программа дисциплины «Инвестиционный анализ» составлена в принимать управленческие решения в области анализа инвестиций.

О сайте Методы финансового анализа при принятии инвестиционных решений Обе процедуры анализа облигаций основаны на методе капитализации дохода. Первая процедура, использующая доходности к погашению, аналогична методу внутренней ставки доходности , который обсуждается в большинстве учебников по введению в финансы, тогда как вторая процедура, использующая внутреннюю стоимость , аналогична методу чистой приведенной стоимости, который также описан в подобных книгах.

В то время как основное внимание в этих книгах уделяется принятию решений по инвестициям, относящимся к некоторым видам имущественных ценностей например, покупать или нет новое оборудование , основное внимание в данной главе нашей книги уделяется принятию инвестиционных решений , относящихся к конкретному виду финансовых активов, - облигациям. Часто управляющие портфелем одновременно выполняют функции аналитика фирмы.

Помимо прочего, процесс принятия ими решений обычно более четок, часто полностью исключает структуру инвестиционного совета, предоставляя управляющему портфелем большую свободу действий при анализе бумаг и формировании портфеля ценных бумаг. Вопрос о том, позволяет ли подобный, менее бюрократический подход к инвестированию получить лучшие результаты, пока остается открытым. Он может иметь различные формы и осуществляется, как правило, специально созданной группой работников, которая оценивает и сравнивает все инвестиционные проекты.

В основном применяются две группы методов финансового анализа методы , дисконтирующие денежные потоки сложные методы , и методы, не дисконтирующие их упрощенные методы. Однако независимо от используемого метода основ- [ .

1.3. Основы выбора инвестиционных решений

В результате предварительного ТЭО инвесторы имеют возможность отобрать несколько наилучших вариантов инвестиций. После определения сильных и слабых сторон каждого проекта приступают к подготовке окончательного ТЭО. Разница между предварительным и окончательным ТЭО заключается в степени проработки каждого аспекта. Окончательное ТЭО содержит более подробную и детальную информацию.

Система принятия инвестиционных проектов возможный вариант, пример заявки на Вернуться на методику инвестиционный анализ систему принятия, исполнения и контроля качества принятых инвестиционных решений.

Эти модели, независимо от конкретного их приложения в рамках инвестиционных проектов, базируются на трех главных направлениях инвестиционного анализа: Оценка привлекательности инвестиционного проекта, связанная с определением того, насколько инвестиции в данный актив имеют потенциал формирования прибыли для инвестора. Принятие инвестиционных решений, в том числе и методы оценки инвестиционных решений, предусматривают целую систему инструментов, которые должны использоваться с учетом конкретных особенностей объекта инвестирования или активов, в которые инвестор вкладывает свои капиталы.

Методы оценки эффективности инвестиций в проект Общие критерии коммерческой эффективности инвестиционного проекта кратко можно обозначить как финансовую состоятельность проекта финансовая оценка и эффективность инвестиций экономическая оценка. По этим критериям проводят соответственно финансовую и экономическую оценку инвестиционных проектов, которые взаимно дополняют друг друга: Рисунок 1.

Сюда входят такие способы оценки, как: Финансовая оценка инвестиционного проекта предполагает, что он должен обеспечивать достижение двух главных целей: Анализ того, насколько успешно будут решаться эти задачи, а также сопоставление различных проектов и вариантов расчетов с различными наборами исходных данных могут быть выполнены с помощью коэффициентов финансовой оценки: Метод определения чистой текущей стоимости. — денежные поступления в конце периода; — ставка дисконтирования или норма прибыли рентабельности ; 0 — первоначальное вложение денежных средств сумма инвестиций.

Анализ эффективности инвестиционных проектов

Основы инвестиционного анализа На текущий момент существуют два основных направления экономической теории и практики, на основе которых работают системы управления экономиками как государств, так и отдельными компаниями и корпорациями. Это неоклассическая обновленная теория К. Маркса — экономический фундамент и политическая надстройка и монетарная система Кейнса ограниченного вмешательства государства в виде денежного регулирования.

Инвестиционный анализ, анализ инвестиционных проектов, анализ инвестиционной эффективности, инвестиционный анализ предприятия.

Жизненный цикл инвестиционного проекта5 1. Важным в сфере снижения издержек и повышения конкурентоспособности предприятий является снижение логистических издержек, оптимизация логистичсекой системы предприятий, развития логистического сервиса. Типичным примером являются инвестиционные решения относительно ликвидации перепродажи, перепрофилирования, закрытия или начала нового инвестиционного проекта в современных нестабильных условиях функционирования и негативных факторов внешней среды.

При этом подход и методология относительно принятия инвестиционных решений, их финансового анализа существенно зависит от того, на каком этапе развития жизненного цикла находится проект в данное время. Финансовый анализ инвестиционного проекта является важнейшим его составлящим, поскольку именно он дает ответ на вопрос стоит ли реализовывать данный проект, сможет ли он принести компании- инициатору прибыль, будут ли достигнуты его цели. Непосредственно с финансовым связан и риск-анализ инвестиционного проекта, который позволит дать ответ на вопрос, насколько рассчитанные финансовые показатели соответствуют действительности при оценки влияние факторов как внешней, так и внутренней среды.

Таким образом, тема курсовой работы — финансовый анализ инвестиционного проекта является актуальной.

Мастер класс №17 Инвестиционный анализ Принципы оценки проектов

Узнай, как мусор в голове мешает тебе эффективнее зарабатывать, и что можно сделать, чтобы очиститься от него навсегда. Нажми здесь чтобы прочитать!